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光纤投资很可能随着5g研发的延后而削减

2018-05-06 14:12  点击数:    admin
  今日长飞光纤光缆(6869.HK)大跌6.41%,有分析称,长飞在A股IPO过会,利好兑现,引发资金离场。
 
  小编认为,这个理由太过牵强,长飞在A股上市,本身就是对公司资金融通的便利,这是基本面的改善,而且将在长期体现,利好还没体现,何来兑现呢。另外反过来想,若长飞A股上市不成功,融资打了水漂,同时也证明公司存在问题。那是大利空,岂不是迎来更大的跌幅?过会也跌,不过会也跌,那可真的是令人无奈了。
 
  从长飞的基本面上讲,当前的估值依然很合理,而且以长飞的业绩和成长性,在A股上市还要在22倍的首发pe基础上有好几个涨停。因此,A股跟H股的投资价值也没有可比性,任何投资长飞的长线资金都没有必要卖H股买A股。
 
  因此,我们认为最近贸易战的不确定性仍是扰动长飞股价的主要因素。在中兴收到美国的芯片禁售之后,基本可以确定,我国的5G研发失去了一名主力,毫无疑问5g研发的进程要延后了。
 
  对于处于5g产业链的上游的光纤生产商,光纤投资很可能随着5g研发的延后而削减,这也是市场对长飞最大的担忧。
 
  由于长飞的主营业务就是光纤光缆,与同行相比,业务集中度较高,这在5g开发时期自然有较高的业绩弹性,但在5g不及预期时,业绩下滑的幅度也会较大。短期虽然还不能看出5g研发投入削减的迹象,但是中美贸易战的不确定性还是让目前低估值的长飞充满隐患。
 
小编愚见,近期在进口关税减免、外资持股比例放开等负面消息影响下,华晨中国走势惨淡,最主要的原因并非其销售数据不及预期,而是在外资比例放开的假设下,其长线的投资逻辑已经破裂,致使多数长线资金纷纷抛售。(详情点击《可能被灭顶的合资车厂,投资者还需要谈估值吗?》)
 
  因此,对于今日的股价表现,仅是昙花一现。